经济观察报记者胡中彬洪小棠11月16日，在贵州茅台（.SH）股价当日突破元大关后，一则风险提示公告当日晚间出现在贵州茅台的公告栏里。新华社随后亦发文提示，理性看待贵州茅台股价，警惕投资风险。
这一颇为罕见的风险提示“组合拳”之后，贵州茅台的股价没能在第二天再延续近期高歌猛进的势头，当天收跌4%。不过，令人唏嘘的是，当日沪深两市更有超过百只个股跌停，尤其是题材股跌幅巨大。
有着20年股票投资经历的个人大户姚佳便是受到重创的投资人之一。去年底，他重仓买入了一家中小板股票，这是一家从事电子发票、电子文档储存等新兴业务的公司，姚佳看好这些业务的前景，为此，他多次去这家公司进行实地调研。但今年一年，这家公司的股价下跌已超20%。即便如此，他仍然相信市场风格是轮动的。这是他的期望。
今年以来，上证50上涨了28.5%，沪深指数上涨了24.5%，但沪深两市却又有超过75%的个股是下跌的，对于这些股票的投资人来说，在面对如中国平安、贵州茅台、格力电器这样的巨无霸公司年内%的涨幅时，他们是焦虑的。
姚佳期望的实现，他们焦虑的缓解，或许，都将难以达成。
在刘明达看来，中国股市正在进入寡头时代，很多投资者持有标的股票正在边缘化。他所说的“寡头”更多是指那些处于行业绝对领先地位的龙头公司、平台型企业。
刘是中国最早一批私募机构——明达资产管理公司的董事长。三年前，刘明达曾断言，中国股市将进入蓝筹股稀缺时代，蓝筹估值泡沫的出现是大概率事件。这一判断得到市场的印证，并为他管理的基金带来丰厚回报，他所管理的12只基金，总规模近百亿，今年收益均近40%。
这是中国股市从未有过的分化局面,这背后越来越统一的一个判断是：日趋成熟的经济和产业大势下，随着A股市场的机构投资人力量及国际化属性增强，寡头企业的价值在不断获得认同。
事实上，在寡头时代到来判断的背后，一个客观事实是，中国的经济、产业环境变了，在经济新常态下，大部分过往高速发展产业开始变得成熟，过去，中国市场整个足够大，最大的投资机会来自于小公司的高速成长，但如今小而美的机会已经大大减少，强者恒强的寡头时代开始了。这些市值动辄千亿的寡头公司利润和股价涨幅，反而更快。
中国市场：“疯了”的茅台们
令姚佳耿耿于怀的公司又多了一家。
11月16日，中国平安（.SH）在小幅低开后，一路震荡走高，午后股价创出历史新高，一举超过年牛市时的高点。中国平安也成为了又一家在今年年内股价涨幅翻倍的上市公司，尽管它的市值已接近1.4万亿元之巨。
重仓坚守在中小盘个股的姚佳怎么也没想到，今年的A股市场会是另外一种他投资生涯中还从未遇到过的“套路”。
的确，如贵州茅台、京东方A、中兴通讯、格力电器等股票，这些被称之为超级大蓝筹的个股反倒如大象起舞，轻松实现年内股价翻倍。这些公司持续不断的上涨，撬动着市场人气，也见证着A股市场风格的转变。
最具代表性的，莫过于贵州茅台。同样是11月16日，贵州茅台大涨逾4%，股价站上了元。两年的时间，贵州茅台股价从余元起步，至今涨幅已超过三倍，市值已约亿元。和姚佳一样相同遭遇的很多股民，也忍不住抱怨“真是醉了，都去买茅台去了”。
贵州茅台的涨幅也引得另一位职业投资人唏嘘不已：“从9年入市至今，选来选去，还不如只买一个贵州茅台赚得多。”
有趣的是，对涨幅巨大的贵州茅台，机构间争议声还并不多见，研究机构们正忙着不断调高贵州茅台的目标价。
本月初，中金公司、天风证券、中银国际等研究机构对贵州茅台给出的目标价相继刷新市场记录，这一记录在11月15日被高盛新给出的12个月目标价元再次刷新，值得一提的是，这距高盛上一次调高贵州茅台的目标价才仅仅过了半个月时间。或许这些还不算什么，甚至安信证券也大大方方的喊出了“贵州茅台年市值可达1.85万亿元”的目标。
给这些机构和投资人信心原因有很多，贵州茅台的靓丽财报正是其一。贵州茅台“逆天”的年三季报数天前出炉，其前三季度收入.50亿，同比增长59.40%；净利润.84亿，同比增60.31%；第三季度单季度的净利润同比增长了%。“对贵州茅台的认知已经发生了深刻的变化，白酒本是一个区域性文化很强的消费品，但是在互联网互联互通的冲击下，原有的边际逐渐消失，市场认知度变得高度统一，再加上新兴零售模式的兴起、物流配送方式的变革等，种种资源向行业寡头身上高度集中的趋势更加明显，贵州茅台作为白酒行业中的龙头企业，自然非常受益。”刘明达表示。
前述公募基金经理也认为：“贵州茅台的估值如果高到离谱的程度那肯定就有泡沫，但是现在也就是20倍市盈率出头，所以我觉得还谈不上很吓人的程度，而且他的估值比很多其他企业20倍的估值更可靠，因为对比来看茅台的现金流情况是非常好的，他的现金流是真金白银拿在手上。”
当然，对于坚守贵州茅台的投资人来说，回报是极为丰厚的。
刘明达便一直是贵州茅台的拥趸者之一，即使在年夏天的巨震中，他也坚守仓位，从年底起，其旗下管理的基金便已经顶格配置了贵州茅台，这使得今年其旗下基金的收益都已经超过40%。
以贵州茅台为首的一些超级大盘股不断上涨连创新高，完全碾压大量的中小盘股票的表现，“朱门酒肉臭，路有冻死骨”成为了今年中国股市真实的写照。
据Wind资讯统计，今年截至11月17日收盘，剔除今年来上市的新股，沪深两市总共有只个股上涨，占比为24.19%；而多达家公司今年来累计下跌，占比高达75.46%；今年以来累计跌幅超20%的个股有只，其中有只来自创业板，超过创业板个股数量的50%。如平高电气、广电运通、智慧农业、中超控股等大量股票创出历史新低，有的股票甚至远低于年“股灾”时的价格。
不经意间，A股市场风格已显著变化，价值投资回到了舞台中央，业绩优良的公司开始享受市场给予的估值溢价。
个股的交易量亦折射出巨大的分化态势。资金的重心也严重倾斜在“巨头”个股身上，一只个股的成交金额达到甚至超过数百只个股之和。以11月13日交易量为例，京东方A是当日成为交易最活跃的个股，其单日成交额达到.2亿元，这相当于当日成交排名靠后的只个股的成交金额之和。
“今年大家对这种行业龙头股的北京正规治疗白癜风多少钱青少年白癜风援助平台