大家好，我是清流。
最近后台很多朋友来找我吐槽，为啥这几天纯债基金波动那么厉害，
我刚买的就亏了，这可咋整！
以前都是正收益，债券基金不是风险很低吗？
为什么最近债券基金净值下跌了？
一句话：因为国债利率上涨了。
下图是最近半个月十年期国债的走势。
可以看到，从4月30日起，国债收益率从2.50%突然暴涨到2.63%，短短几天涨幅高达5%。
国债利率暴涨，各位的债券基金净值自然会反向暴跌。
你们可以观察下手上的债券基金，基本都是从4月30日起连续跌了几天。
好了，现在你知道原因了。
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我觉得有必要分析一下如何判断债券基金的涨跌/盈利？
首篇债券基金科普读者反馈不错，知乎小推了一波。
，终于有人把债券基金说清楚了！（推荐）
今天先和大家讲讲如何判断债券基金的涨跌/盈利？
可能因为上篇那个讲的不是特别细，很多朋友存在疑问.。
清流再为大家简单梳理一下。
首先我们理解一下，债券型基金获利的方式两种：
第一个票面利率，第二个交易过程中的价差。
1、债券票面利率
债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越有潜力的企业债券票面利率就越低。
2、债券价差
一般来讲，债券出现差价有三个原因：
1）利率的波动预期和债券的期限局限造成投资者对债券的套现出现困难造成的。由于通胀和通缩的预期，利率会出现上升或者下跌，债券也会出现下跌或者上升，债券也会灵敏地反映市场利率的变动，表现在二级市场上的交易就会出现差价。
2）供求关系的变化也会导致债券价格的大幅波动，当债券供大于求时，债券价格就会下跌，供不应求时，就会出现上涨。
3）债市和股市的跷跷板效应。
股市低迷，资金为了安全就会进入债券市场回避风险，股市交投活跃，资金就会从债券市场流传进入股市，导致债券出现波动而形成差价。
3、债券票面利率和债券价差这两个条件都有一个催化剂，就是利率下行。
当利率下行的时候，债券的票面利率是一定的，在下降之前，就已经按照利率市场的具体情况发行了。
利率下行的时候，意味着同类型、同资质、同评级的债券，票面利率肯定更低一些。
那么利率高的，就会有人愿意出更多的钱，给予一定的补偿去买利率高的债券。
就是这么一个道理，利率下行，可以直接获得利率的市场价差。
（中证全债指数表现来源：中证指数有限