年6月底，在P2P的爆雷浪潮中，阜兴集团实控人朱一栋失联。有媒体报导称，阜兴集团旗下有多个在中基协登记的私募基金管理人，涉及资金黑洞达亿元人民币。随着事态的发展，阜兴系的相关投资人群情激愤，一度引发了群体事件。据媒体报导，对于托管责任的不同解读，甚至引发了中银协与中基协的对怼。
9月底，上海市检察院第二分院通报，以集资诈骗罪、操纵证券市场罪对朱一栋等人批准逮捕；上海公安机关也发布了公告，称正在积极的追赃挽损。目前，阜兴系的案件尚在进一步的办理中，但对于私募基金中的刑事风险防范，却引发了方方面面的高度重视。
一、私募基金行业快速发展后的风险汇聚私募基金目前尚无标准的定义。根据《私募投资基金管理暂行条例》（征求意见稿）的认定，私募基金是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向合格投资者募集资金设立，由基金管理人管理，为投资者的利益进行投资活动的私募证券投资基金和私募股权投资基金。私募基金，作为直接金融的一种重要方式，虽然中国长足发展了二十多年，但是进入爆发式的发展，还是在年《基金法》将“非公开募集基金”纳入调整范围后，尤其在年6月证监会通过《私募投资基金监督管理暂行办法》明确私募基金的监管原则和方式，更加为私募基金的全面发展做了制度层面的铺垫与支撑。
根据中基协公布的数据，年1月底，基金业协会已登记私募基金管理人家，私募基金从业人员人，已备案私募基金只，认缴规模2.63万亿元，实缴规模2.11万亿元，其中只是年8月21日《私募投资基金监督管理暂行办法》发布实施后新设立基金，认缴规模亿元，实缴规模亿元。具体情况如下表所示：
截至年9月底，中基协已登记私募基金管理人家，已备案私募基金只，管理基金规模12.80万亿元。私募基金管理人员工总人数24.61万人。具体情况如下表所示：
根据上述资料，从年1月开始到年9月，私募基金的总量从2.6万亿增长到12.8万亿，私募股权基金从1.5万亿增长到7.5万亿，增长速度非常惊人,但高速增长的同时，其中的刑事风险不容小视。在私募基金快速发展的过程中，监管部门、中基协为引导行业发展，遏制行业乱象，起到了非常大的积极作用。如果没有中基协7+2的监管框架，没有监管部门一年一度的私募专项执法检查，P2P的大规模爆雷，极有可能就是私募基金的前车之鉴。而在年上半年，在监管部门对家私募机构开展专项检查中，就将6家机构涉嫌违法犯罪的线索通报地方政府或移送公安部门。
可见，阜兴事件的出现，目前来看是个别事件，但是一定程度上也蕴含了一些必然的因素，反映出私募基金整个行业中汇聚了巨大的风险，包括刑事风险。甚至有人预测，年是P2P爆雷年，而从年开始，私募基金中集聚的风险将开始出现集中释放。因为，私募基金中占很大比重的部分是私募股权基金，一般采取3+2、5+2的模式，从年、年起步的大发展时代所设立的私募股权基金，接下来即将进入兑付期，随着兑付时间的临近，纠纷、冲突将陆续出现，而刑事案件的爆发也在所难免。
二、私募基金刑事责任的解读方法要解读私募基金的刑事风险，必须对私募基金有较为深刻的认识，理解它的组织架构，了解它的运营模式，掌握它的商业逻辑，知道相关的监管规定，熟悉相关的刑事法律。总体来说，就是掌握四种语言，运用四种逻辑。
一是金融的语言和逻辑，金融的关键词是“信用”、“风险”、“杠杆”，金融离不开资金的汇集与流转，投资的回报与风险的承担，就是一枚硬币的两面，只有了解私募基金的商业逻辑，熟悉私募金的商业价值，才能更好的认知私募基金的金融本源。
二是民商法的语言和逻辑，要对私募基金中的契约型、合伙型、公司型的组织架构进行解读，对GP、LP的权利义务充分了解，对对赌条款、估值回拨机制有充分认识，才能精确的掌握私募基金中投资者、管理人、托管人等各方权利义务的边界。
三是监管的语言和逻辑，了解优先、劣后、合格投资者、风险匹配、冷静期的规定，掌握对分级杠杆、债务杠杆、期限错配、名股实债、明基实贷的限制，不但知道“土豪”、“妖精”、“害人精”，还要知道保险“救市主”，才能切实体会了解私募基金所处的客观环境。
四是刑事的语言和逻辑，刑事法律看实质，要在运用前三种语言的同时，切实的掌握非法吸收公众存款罪的四个特征：非法性、公开性、利诱性、社会性，深刻理解集资诈骗中非法占有的内涵，掌握证券犯罪的犯罪构成，熟悉破坏社会主义市场经济秩序罪中的各种详细规定，才能在罪行法定的前提下，认清私募基金非法行为的刑事责任。
三、私募基金刑事案件的特点和变化发展结合前期有关私募基金涉及刑事案件的数据分析，目前私募基金相关的刑事案件，发生了这样几个变化。
一是私募基金的刑事责任，从单一罪名向多个罪名发展变化。根据天津二中院的《涉私募基金刑事审判白皮书》，年至年，天津二中院辖区法院共审理非法集资刑事案件22件，涉案金额.95亿元，涉及被害人超过3.7万人。在这22件案件当中，以私募基金作为敛财手段进行犯罪的有18件，涉案金额.2亿元，涉及被害人3.6万余人。在涉私募基金刑事案件中，非法吸收公众存款罪的定罪率达到了%。而近期从相关法律裁判文书网的检索发现，私募基金涉及的罪名，已经从单一的非法吸收公众存款罪，向合同诈骗罪、集资诈骗罪、操纵证券市场罪等多个罪名发展。
二是私募基金涉及犯罪的金额、人均损失，存在急剧扩大的趋势。根据天津二中院的《涉私募基金刑事审判白皮书》，以私募基金作为敛财手段进行犯罪的案件中，人均损失为3万元。而年6月判决的吕锋非法吸收公众存款案，认定其共计向名投资人吸收资金，涉案共计9亿余元，人均损失为余万元。年爆雷的阜兴案，据报导，目前涉及投资人近万名，资金管理规模亿元，其中资金漏洞亿元。可见，不管是全案涉案金额还是人均损失，都急剧扩大。
三是私募基金的刑事责任主体，从管理人向整个私募生态系统蔓延发展。私募生态系统，除管理人外，还包括托管机构、份额登记估值清算、律师事务所、会计师事务所、信息技术机构、行政服务机构等等单位，它们在功能上是围绕私募基金管理人运营的一个有机整体，在法律责任上又是相对独立各个主体。比如，根据中基协信用博弈的设计和要求，律师事务所要为私募基金管理人登记出具法律意见书，实际上成了律师事务所为私募基金进行增信的措施，但这一过程中，如果律师故意做出具了虚假的意见，或者出具意见时存在重大过失，不但可能承担民事责任，极有可能构成提供虚假证明文件罪或者出具证明文件重大失实罪。
四是私募股权基金和私募证券基金，刑事责任风险呈现不同表现形式。私募股权基金，资金非闭环的特点，决定了在资金流转的过程中，存在了极大的道德风险，可能伴随着利益输送甚至商业贿赂，极易引发刑事责任，可能构成集资诈骗罪、挪用资金罪、非法吸收公众存款罪、非国家工作人员受贿罪等罪名。私募证券基金，资金在闭环中运行，因为资金流转引发道德风险的可能性小，但是在证券、期货市场投资运营的过程中，有可能触犯行政监管规定，甚至构成操纵证券期货市场罪、内幕交易罪等罪名。
河北律融律师事务所简介：
修身治业明德弘法
河北律融律师事务所是经河北省司法厅批准设立的以“金融、法律”服务为核心的综合性律师事务所。律融所秉承“专业高效、诚实守信、客户至上”的服务宗旨，坚持“勤勉尽责、务实创新、团结合作”的执业理念。
律融所由专项金融律师发起，由各证券金融专家、财务管理专家、知名院校讲师、顾问加盟，致力于打造法律服务领域的优秀顶尖现代化团队。
律所定位法律界的金融家，金融界的法律家
主要业务领域1股权激励、股权基金、众筹私募、公司并购、公司发债、公司挂牌、上市以及证券发行、财富管理等金融、资本市场法律事务；2擅长企业法律风险防范、公司治理、合同审查、企业法律顾问、诉讼及仲裁等相关法律业务。律融所在市场经济环境大背景下，积极探索我国的法律服务市场，努力创造全新的法律服务模式，并进一步建立了以律师事务所、会计师事务所、企业信息咨询管理公司、投资公司等服务机构密切合作为客户提供增值服务的客户服务平台，并通过这一平台，为客户提供法律+财务+信息咨询+企业管理+金融服务+互联网等全方位服务。
走出去，请进来
律融所在不断积累律师理论及实务经验的同时，成功进行了金融等领域的跨界。一方面定期邀请国内外著名专家、学者来所进行业务研讨、交流；另一方面定期选派律师参加专业性的研修班进行学习、培训，秉承着“走出去，请进来”的思想，不断提高律师的各种服务技能，从而为律融所承办大宗案件及项目运作打下坚实的理论和实践基础。
?办公环境
律融所拥有优秀的律师团队、良好的知识结构、丰富的执业经验、高度的责任心，律融所有信心、有能力为广大客户提供专业、全面、务实的法律及增值服务。
主要业绩1石交所挂牌上市业务——自年10月29日，石家庄股权交易所开市至今，已成功挂牌企业百余家，而律融所律师团队已经成功服务其中多家企业挂牌、上市，较为典型的有：
河北绿野阳光家居广场集团股份有限公司（代码：）河北保合物流股份有限公司（代码：）河北三行汽车贸易股份有限公司（代码：）河北凯隆固异特橡胶股份有限公司（代码：）河北瀛都复合材料股份有限公司（代码：）等——年，该律师团队及其同事为原所争创了律师服务业第一的佳绩，得到了石家庄股权交易所的充分肯定，且部分主办律师被特聘为专家顾问。
2新三板挂牌上市业务律融所律师团队执业成员具有律师资格+证券从业资格+基金从业资格等法律、证券资质，且新三板扩容前即已进行了新三板挂牌相关法律技能的学习、研究，属河北领先。
该律师团队作为河北海鹰环境科技股份有限公司（股票代码）挂牌新三板的专项顾问，已于年7月8日辅导海鹰环境成功挂牌新三板。截止目前，在服务河北省企业新三板成功挂牌的河北律师中位居前列。
现律融所律师团队签约新三板项目有：河北XX天然气贸易有限公司项目、河北XX环保设备有限公司项目、河北XX环保科技有限公司等项目。
3私募基金管理人、私募基金方面律融所律师团队执业成员具有律师资格证+证券从业人员资格证等法律、证券资质，在私募基金管理人登记备案、私募基金管理人重大事项变更及私募基金产品设立、募集、备案、投资管理、退出等方面，提供全程合规、风控法律服务。
截止年8月1日，在服务私募基金管理人登记备案的河北律师所中位居第一（有官方网站统计公布数据），得到了企业的高度认可，且与多家私募基金管理人达成常年法律服务工作。
4不良资产处置方面律融所律师团队服务银行、资产管理公司等金融机构及企业方面的主要业绩:
受托代理中国某资产管理公司石家庄办事处多起不良资产处置纠纷案。
律融所律师团队已经成功办理河北省某银行数十起个贷纠纷案。
参与办理中国某资产管理公司石家庄办事处对唐山地区79户企业打包处置项目，进行尽职调查，并出具法律意见书。
参与办理河北省某医药公司改制、重组、收购以及新公司注册、运营，提供全程法律服务。
联合私募基金管理公司发起设立了不良资产处置基金，一期规模一亿元。
5婚姻财富管理方面律融律师事务所团队服务婚姻与公司、企业、个人财富管理等领域；
受托太平洋保险藁城支公司等保险公司财富管理、寿险规划方面的讲座。
律融所愿充分发挥律所优势，力争为企业提供优质高效的金融法律服务及增值服务，助力企业腾飞！为河北省多层次资本市场建设贡献力量。
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