互联网金融，至今一直保持着金融界较高的“颜值”。在它的身上，高收益和频繁跑路，是其两个响亮的标签。在其甚嚣尘上的今日，在互联网横行的大趋势下，如何看待此物？人人贷COO顾崇伦有话要说。
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从年初至今，互联网金融一直保持着比所谓“元年”更为强劲的发展势头和更广泛的媒体 中国的P2P的相貌
所谓P2P(PeertoPeer)，指的是个人对个人的借贷行为，其年化收益一般来说可以达到10%以上，且没有投资门槛，50元、元都可进行出借。因为这种低门槛、高收益的特点，许多理财爱好者对它颇为偏爱。P2P的借款额度较低，从几千元到几万元不等，一般不超过20万元，而银行的小微借贷一般也在万元以上，所以这种额度的借贷需求很难入银行法眼，这恰恰成就了P2P的蓝海市场。
P2P模式在美国发展最为典型，进入中国市场之后，为了适应客观环境，它呈现出本土化趋势。目前国内的P2P主要有两类模式：一种需要抵押担保；另一种是纯粹的信用借款。国外的P2P主要是信用担保。从风险管理角度来说，其实各家公司是不一样的。主要需要采集数据（通过外部数据源或者用户提供）、验证数据、通过电话交叉验证等；数据层面主要需要用户提供身份认证信息、收入认证信息、工作认证信息、央行信用报告；另外房产、车产、电话详单等也是辅助认证手段。另一方面，利用社群效应，一般P2P公司也需要与借款人的若干联系人进行调查沟通。这样，一方面可以进行交叉验证；一方面多一些联系方式，可以通过周围人向违约者产生一定的影响。 现在国内的很多P2P平台都有本金保障制度，这是与国外P2P平台不同的地方。人人贷也建立了独立的风险备用金账户，每当平台上达成一笔借款时，人人贷将会向借款人收取服务费，同时将在收取的服务费中按照贷款类型及借款人的信用等级等信息，计提风险备用金，这就是风险备用金账户资金的来源。一旦出现坏账，将按照风险备用金账户资金使用规则，垫付理财人遭受的损失。总体来说，这是一个风险共担机制，但是这一般来说，也是一个有限偿付机制，当风险金的资金全部垫付完后，理财用户也需要承担一定的风险。一般来说，如果大家看到一家P2P说完全本金保障，%保证风险，那一定也是不靠谱。上述的机制首先必须保证P2P平台的机制是长期有效运转的。
P2P的创新方向
金融的创新是以用户的需求为前提的，人人贷所推出的优选计划就是这样的产物。
优选计划的初衷，主要是为了解决等额本息回款的重复投资问题。为了资金利用率最高，需要及时对回款进行重复投资。此外，优选计划作为高级投标工具也可以让用户把资金进行分散出借，可以进一步降低风险。
为什么是等额本息回款呢?主要是为了风险管理，因为通过等额本息的回款，可以每月看到用户的还款情况，如果用户的还款行为有异动，可以尽快发现，这降低了贷中管理的人员成本。而出资人，通常来说，对于此类固定收益类的产品，用户更希望整进整出，所以这在还款方式上形成了一定的不匹配性，即借款人的还款行为并不是出资人最想要的。
因此我们推出了优选计划，一方面加入计划的用户优选投资用户认可的标的，提高资金利用率；一方面在用户投资满一定期限后（一年锁定期），可以随时选择退出计划，退出计划主要是通过债权转让的形式，将债权卖给其他的出资人。
从风险角度来看，有一定的流动性风险。因为可能存在没有出资人购买债权的风险。但是流动性相比普通投标来说，肯定是大大提高了。
优选计划投资哪些产品是每一期优选理财计划中可以看到的。目前来说，主要是投资人人贷平台的实地认证标和机构担保标，是与合作机构共同开发的小额贷款类标的，对象是个人，平均金额在5万-10万元左右的贷款，其收益率在年化12%-14%左右。
人人贷的优选计划比较难抢，当然散标也是，事实上在P2P投资的人应该都注意到了现在大多数P2P平台的一个怪现象，那就是抢不到标。在人人贷，一个标的被放出来后经常不到一分钟就被秒了，这说明了P2P市场的现状是供大于求。因此对于P2P平台来说，优质的借款端用户开发尤为重要。此外，媒体在 P2P如何评估风险
有句话说得好，投资有风险，入市须谨慎。P2P的门槛低，只要选择好的P2P平台，普通人同样适合做P2P投资，毕竟这不需要像股票一样去赌或者说分析，是固定收益类产品，但是风险也是具备的，目前因为国内多数P2P都提供风险保障机制，因此更多的还是平台风险。
从投资者角度出发，怎么去界定一个P2P的风险是很关键的问题。我是从10年开始投资P2P的。投资时也对海外的P2P状况做了些研究。虽然国内目前对P2P的监管政策还没有完全明确，但是从最近两会上决策层的态度来说是相对正面的，在国内评估风险的时候，主要参考两大部分，一是还款意愿，主要参考借款人的稳定性，包括其工作稳定性、住所稳定性、手机号码使用稳定性等；其次是借款人的还款能力，即收支情况、负债情况、信用状况等。这与国内信用数据的现状相关，国内的很多数据并没有全国联网，也没有对外开放，因此数据的获取和整合至关重要。但是，在之前缺乏监管的情况下，P2P行业也没有太高的准入门槛，因此鱼龙混杂的情况非常多。相信在监管落实以后，P2P行业会很快趋于规范。
从合规性上来说，最重要的就是看资金的每一笔投向，是否都是由出资人认可，且由出资人发出指令操作。由于P2P是个人对个人的借款，即使是公司也会以个人名义进行借贷，一般是法人代表。这是因为如果公司向非特定的公众进行借款，会存在非法集资的可能。公司更应该通过债券、票据或者其他手段融资，包括银行贷款或者银行委托贷款等。除了保证这点以外，出资人应该可以实时地明确自己借出和对方还款的情况，这就要靠P2P平台来提供信息。换言之，出资人对于资金投向有选择权，而不是将资金交给平台后，由平台随意使用。所以理财人在投资时，就应该选择信息展示透明、能够明确看到自己资产状况和资金投向的平台。很多理财人就是被一些非法自融的平台所欺骗，不管自己的资金投向何处，只一味往里砸钱，这是很盲目的行为。更有一些用户把全部家当都投了进去，这是一种非常盲目的行为。其实如果仔细观察，这些问题平台是可以被识别出来的。无论是哪一种资源配置，都不应该把鸡蛋放在同一个篮子里。个人建议投资P2P的资产不要超过自己拥有资产的50%。
说到托管问题，目前暂无第三方托管银行可以承接此业务。限制主要在两方面，P2P业务层面，如果使用第三方银行托管，那么必须只能使用一家银行，对其他银行用户和第三方支付的使用，在业务层面会产生一定的麻烦。这一点大家可以想一下证券的第三方存管业务。这种限制对于互联网是极大的约束。
银行方面，并没有动力去做第三方托管业务，也缺乏条件，第三方存管的基础还在于对于信息的掌控，如果借还款信息银行不清楚，其实也没有办法做好第三方存管业务，所以如果真正要推动第三方存管业务，那么还需要一个类似证券的第三方存管中的核心角色中央登记结算中心，将所有借贷信息标准化统一化，第三方可核实。互联网金融对于传统金融的创新，已经在多方面显现出了巨大的价值，未来随着监管的落地，行业准入门槛将建立起来，第三方托管也会成为一种趋势。此外，全国通用的个人征信体系建设对于P2P来说非常有必要，同时将P2P类的互联网金融企业纳为央行征信体系的数据提供方，能够反过来促进个人征信体系的发展和完善。互联网金融和传统金融将以互助互补的形式共存，在市场中发挥巨大作用。
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