周三（8月30日），国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》公开征求意见，突出风险防范和投资者权益保护，紧紧围绕防范风险和保护投资者合法权益的目标，以规范基金管理人、基金托管人、基金服务机构的行为为着力点，抓住资金募集、投资运作两个关键环节，作出有针对性的制度安排。
意见稿在大幅提高处罚标准的同时，也进一步提升了私募门槛，而这也符合行业预期。
近日中国基金业协会会长洪磊就公开表示，由于上位法和自律规则不够明确和健全，在登记备案中仍无法将是否组合投资、是否风险自担等基金的本质要求落实到位，大量名为受托管理、实则为单一项目提供融资的资金中介业务无法得到有效管理，私募行业仍然面临非法集资、受托职责不清、利益冲突、明股实债等问题的严重困扰，给市场和监管带来较大风险。
数据显示，截至8月28日，基金业协会已将家机构列入失联机构名单，这其中有71家机构已被注销登记、有4家机构已自行申请注销登记。
这份文件征求意见的期限是8月30日到9月30日。也就是说，它暂时还没有成为正式的行业法规。
“新规”规定，有下列情形之一的，不得担任私募基金管理人，不得成为私募基金管理人的主要股东或者合伙人：
1、因故意犯罪被判处刑罚，刑罚执行完毕未逾3年的；
2、最近3年因重大违法违规行为被金融监管、税收、海关等行政机关处以行政处罚的；
3、净资产低于实收资本的50%，或者或有负债达到净资产的50%的；
4、不能清偿到期债务的；
5、法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的其他情形。
也就是说，假如一个私募基金的股东或者合伙人，碰巧此前以首付3成的方式买了一套比较贵的房子，他的其他资产也不到这套房子总价的20%，则将出现他的负债达到净资产的%，则他将失去成为私募基金股东、合伙人的资格。
“新规”还规定，有下列情形之一的，不得担任私募基金管理人的董事、监事、高级管理人员、执行事务合伙人及其委派代表：
1、因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪，被判处刑罚的；
2、对所任职的公司、企业因经营不善破产清算或者因违法被吊销营业执照负有个人责任的董事、监事、厂长、高级管理人员、执行事务合伙人委派代表，自该公司、企业破产清算终结或者被吊销营业执照之日起未逾5年的；
3、个人所负债务数额较大，到期未清偿的；
4、因违法行为被开除的基金管理人、基金托管人、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、期货交易所、期货公司及其他机构的从业人员和国家机关工作人员；
5、因违法行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师和资产评估机构、验证机构的从业人员、投资咨询从业人员；
6、法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的其他情形。
至于在证券、律师、注册会计师、资产评估等行业任职，有过显著污点的人，也将失去担任私募基金高管的资格。
“新规”还规定，至少有以下三种情况，会被注销基金管理人登记：
1、登记后6个月内未备案首只私募基金的；
2、所管理的私募基金全部清盘后，12个月内未备案私募基金的；
3、因非法集资、非法经营等重大违法行为被追究法律责任的；
“新规”还再次重申：
私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金；不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介；不得以虚假、片面、夸大等方式宣传推介；不得向投资者承诺资本金不受损失或者承诺最低收益。
私募基金管理人、私募基金销售机构，不得有下列行为：对投资业绩进行预测；承诺收益或者承诺资本金不受损失。
近十万亿市场面临调整
从去年开始，监管影响下，私募行业已出现多轮调整。考虑到当前私募基金管理规模已近十万亿元，新规势必将对市场造成进一步影响。
具体来看，根据中国证券投资基金业协会统计，年3月份，私募基金管理人数量达到2.59万家，创出新高，随后出现回落。而从今年开始，私募管理人数量逐月递增，并在7月底达到2.01万家，时隔12个月重回2万关口，较去年底的1.74万家，增幅15.4%。
相比较管理人的波动走势，私募基金数量则是一路上行。截至7月底，私募基金数量达5.87万只，较去年底增幅26.3%。
管理规模方面，私募基金管理规模已连续10个月上行，7月私募基金规模达9.95万亿元，较去年底增幅26.1%，预计8月份大概率突破十万亿关口。
值得注意的是，相比较股权、创业类私募，证券类私募在数量上升的同时，占比却呈现明显的下行趋势。
首先，从管理人数量上来看，截至7月底，证券类私募管理人占比38.91%，创年3月份以来新低。与此同时，股权、创业类私募占比则攀升至57.40%的历史高位。
其次，从管理基金数量上来看，截至7月底，证券类私募基金数量占比50.25%，连续8个月下滑，同样是创年3月份以来新低。
另外，从管理规模上来看，截至7月底，证券类私募基金规模占比23.69%，连续9个月下滑，并创有记录以来新低。
今年股票型私募浮盈数量近只
新规出台同时，上半年私募业绩情况也逐渐清晰。
上海证券刘亦千、王馥馨、王博生研报分析，以截至年二季度，运作满3年1个月的私募基金为样本观察7月份私募基金的风险收益情况。数据显示，随着产品风险类别增大，收益率的分布更为分散，符合高风险高收益的逻辑。其中较高和高风险产品多以股票多头策略为主。
而Wind资讯统计的只股票型私募基金中，今年出现涨幅的有只，占比25.1%，出现下跌的有只，占比15.9%。其中，共有10只股票型私募基金涨幅较年初翻番。
上海证券报告还提醒，私募基金的实际操作手段是非常多样化的。以股票多头策略为例，除了主观和量化的区别，它又可被大致分为择时型，交易型，基本面型，混合型等具体策略。而私募管理人并不需一直使用同一个策略，同只产品可运用多种策略，也可根据市场风格调换策略。所以，对于投资者而言，策略分类重要，但更重要的是需了解产品的预期回报以及它背后隐藏的风险。
来源：万得资讯，财经韬略
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