导语
《证券分析》被誉为投资者的圣经，自年出版以来，八十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是价值投资的经典之作。
《证券分析》的作者本杰明?格雷厄姆是价值投资理论的奠基人，被誉为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授，又在华尔街创造过辉煌的投资业绩；既经历过让投资者得意忘形的大牛市，又经历过让投资者沮丧绝望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆，也证明了价值投资的意义所在。
来源：公开资料整理编辑：小e本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议作者简介本杰明?格雷厄姆被誉为“现代证券分析之父”“华尔街教父”，价值投资理论奠基人，其在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。作为一代宗师，其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰?内夫、“指数基金教父”约翰?博格等一大批顶级投资大师所推崇，如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。他不仅是沃伦?巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为“精神导师”，巴菲特称自己投资理论的“85%来自格雷厄姆”。巴菲特甚至给自己的儿子取名霍华德?格雷厄姆?巴菲特，以纪念恩师。主要内容在本书中，格雷厄姆与多德首次提出了价值投资的理念，强调建立完善严谨的证券投资的分析框架与理论体系，帮助投资者在市场中发现潜在的投资价值。价值投资倡导的基本理念是：“价值远超过价格所带来的安全边际”，这也是《证券分析》这本书的核心理念之一。价值投资者所追寻的安全边际必须足够的缓冲带，不是试图以20元的价格购买价值21的证券。巴菲特曾将“安全边际”做过一个有趣的比方：“架设桥梁时，载重量为3万磅，但你只驾驶1万磅的卡车穿梭其间。”格雷厄姆认为“投资是一种通过认真分析研究、有望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机”。格雷厄姆引导市场逐渐理解到，投资股票不是击鼓传花的游戏，也不是投资者之间的零和博弈，投资者不是从同伴手中赚钱，而是通过企业的经营赚钱。价值投资者在拥有足够安全边际时买入，当然这可能并不是价格的底部。寻求确定性的投资。在美国大萧条的背景下，很多优质资产的价格处于明显的低位，格雷厄姆也更多地采用定量分析的方法来分析有形资产的价值。巴菲特对定性分析和定量分析做过精彩的阐述：“那些能够做出正确的定性分析的投资者有可能赚到真正的大钱，但是根据显而易见的定量分析更有可能赚到有把握的钱。”格雷厄姆曾告诫投资者：“作为一个成功投资者应遵循两个投资原则：一是不要亏损，二是永远不要忘记第一条原则。”价值投资者寻求的企业价值回归的过程，因此从长期看，是一项低风险、高收益的投资。尽管任何人似乎都能成为价值投资者，但价值投资者最基本的特征：耐心、自律和风险规避。价值投资是可以训练、积累、学习的，但是技术分析和行为金融等应用到投资上，更多的是一种艺术。最成功的价值投资者必定具有强烈的企业调研与估值意识、充足的耐心、严格的自律精神、完善敏感度分析能力、事实求是的思考态度，以及长期积累的投资经验。投资大咖推荐语录沃伦?巴菲特，伯克希尔?哈撒韦公司总裁：57年来，我一直遵循着两位恩师阐述的投资路线图。对我而言，没有任何理由再去寻找其他的投资方法。大卫?斯文森，耶鲁大学首席投资官：投资经典《证券分析》的第6版没有听信古老的谚语“若是经典，就不能改动”。由塞思?卡拉曼和詹姆斯?格兰特带领的顶级评论员，跨越了20世纪30年代单纯的金融世界与新世纪日趋复杂的投资领域之间的鸿沟。读者将从金融界最优秀的开拓者和敏锐的顶级市场观察家的经验与智慧中获益。最新版的《证券分析》应该出现在每一位认真钻研的金融研究者的书架上。霍华德?马克思，洛杉矶橡树资本管理公司总裁：通过阅读全书，你会发现格雷厄姆和多德是真正的实用主义投资者。他们认为应该在全面分析的前提下理智地承担风险，而不是潜意识地一味规避风险。但斌，东方港湾投资管理有限责任公司：如果说尝试价值投资是一次穿越茫茫原野的旅程，那么《证券分析》就如同一串坚实有力的先行者的足印，抑或是远方一盏明亮的灯火，给孤独的旅人以温暖和力量。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇