来源：IPO上市号
债券未违约就主动申请重整、且实控人提前失联，宁夏风电龙头民企宁夏远高实业集团有限公司引发投资者众怒，也招来了监管处罚。4月2日，上交所公告称，对宁夏远高实业集团有限公司（以下简称“远高集团”）及时任公司董事长兼总经理高红明、时任信息披露事务负责人高远予以公开谴责。上交所披露，经查明，高红明与高远已分别于年10月29日和11月9日离境，消极对待债券信用风险化解处置工作。3月30日，上交所亦发公告，对华西证券与中银律师事务所予以书面警示。据悉，远高集团分别于年4月11日、年11月20日、年3月8日和9月24日公开发行了4期公司债券。债券简称分别为16宁远高、18远高01、19远高01、19远高02，发行规模合计11.3亿元。华西证券股份有限公司（以下简称“华西证券”）为18远高01、19远高01、19远高02等公司债券的主承销商、受托管理人；国融证券股份有限公司（以下简称“国融证券”）为16宁远高的主承销商；北京市中银律师事务所（以下简称“中银律所”）为18远高01、19远高01和19远高02提供法律服务。远高集团注册成立于年12月，由此次被上交所处罚的高红明创立，截至年年中的资产规模约92亿元，是一家集风电装备制造，重钢结构和绿色建材制造及安装，有色金属及非金属矿的开采、加工及销售为一体的综合性民企，地跨宁夏、山西两个省份，旗下拥有直接或间接控股远高新能源、远高铜业、远高矿业以及晋达昌煤业等共计18家公司，同时还持有国融证券0.34%股权。 年4月至年9月，远高集团先后发行了16宁远高、18远高01、19远高01、19远高02共4期公司债，发行规模合计11.3亿元，其中发行规模1亿元的18远高01于年11月23日违约，并触发了远高集团其他债券交叉违约，引发债务危机公开化。高红明与高远为父子关系，根据年胡润百富榜显示，高红明与郝风仙夫妻二人曾以63亿元财富位列第位，在宁夏仅次于宝塔石化的孙珩超和天元锰业的贾天将，列“宁夏第三大富豪”。此外，出生于年的高远还是知名债券私募机构暖流资产管理股份有限公司（下称“暖流”）的自然人股东之一，但双方已因利益原因闹翻。暖流与蓝石等私募一直是近年来债券结构化发行模式的主力，主要操盘AA级以下的弱资质民企的结构化发债。 高氏父子深谙结构化发行之道。据知情人士称，远高集团曾与北京另一家私募顺时国际合作结构化发行，模式与东方园林类似，“顺时弄一个5亿元基金，远高集团认购劣后1个亿，后来基金被顺时强制平仓，远高集团本来打算拿来还债的1个亿也打水漂了，债也还不上了”。该人士所称还不上的债正是18远高01。18远高01违约前不久，高远曾向投资者许诺有钱兑付，但违约前后其与父亲两人就双双失联。据上交所查明，高红明与高远两人已分别于年10月29日和11月9日离境，消极对待债券信用风险化解处置工作。不仅如此，违约前的年11月12日，远高集团就已向贺兰县人民法院申请破产重整，且直到年1月5日才补充披露，目前破产重整已于3月4日被法院受理。 关于远高集团违规事实情况，上交所披露，第一：远高集团未如实披露采矿权抵押备案相关情况。具体为，年3月初，远高集团拟以实际控制人同一控制下的关联公司闻喜县炬鑫矿业有限公司（以下简称“闻喜矿业”）所持有的采矿权为18远高01、19远高01及后续拟发行债券追加担保。发行人于3月13日告知受托管理人完成抵押备案并向其邮寄了《矿产资源档案资料申请表》《采矿权抵押备案通知》（以下简称备案通知）等材料原件，并于3月19日披露相关公告。年9月24日，发行人在19远高02募集说明书中详细披露了上述抵押物的资产类型、采矿许可证号、抵押备案期间、抵押物账面价值等信息，并称“年3月11日，山西省自然资源厅签发了《关于闻喜县炬鑫矿业有限公司采矿权抵押备案的通知》（晋自然资行审字〔〕第号），该通知表明闻喜县炬鑫矿业有限公司铁矿采矿权抵押备案完成”。后经核查，山西省自然资源厅未曾出具募集说明书所披露的备案通知，闻喜矿业从未向其申请过采矿权抵押备案登记。综上，上交所称，远高集团未完成抵押权备案程序，提供的备案通知为虚假抵押权备案文件，相关债券募集说明书及其他信息披露文件中披露的抵押权备案事项不真实。第二条违规事实情况为，上交所披露，未按规定披露可能影响偿债能力及债券价格的重大事项。具体为，上交所表示，根据远高集团提供的资料、受托管理人的临时信息披露文件及有关政府主管部门的公开信息等资料，年以来，发行人陆续发生可能影响偿债能力及债券价格的重大事项，但均未按规定及时披露有关事项并进行风险提示。年12月5日，闻喜矿业持有的采矿权到期日由募集说明书披露的年6月24日变更为年12月5日，矿区面积由披露的0.平方公里变更为0.平方公里。但远高集团未能披露抵押财产已发生重大变化的相关信息。年7月27日，远高集团董事由高红明、高远、范小艳、郝风仙、原光明变更为高红明、庞震、高莎，董事变动人数超过总人数的三分之一，但远高集团于年8月7日才披露上述事项。年10月13日，远高集团实际控制人之子高远不再担任公司总经理，但发行人于年11月19日才披露上述事项。年11月12日，远高集团以资不抵债为由向宁夏回族自治区贺兰县人民法院申请破产重整，但发行人未及时进行披露。经督促，远高集团于年1月5日补充披露了破产重整申请相关信息。年12月以来，远高集团持有的主要子公司宁夏远高矿业有限公司、宁夏远高重工绿色科技有限公司、宁夏远高铜业有限公司的股权先后被司法冻结，发行人、相关公司及保证人高红明、郝风仙的银行存款或其他财产被查封、扣押、冻结、扣划，发行人均未披露上述信息。年11月23日，远高集团未能按期支付18远高01债券到期本息。根据发行人其他公司债券募集说明书、受托管理协议的约定，16宁远高、19远高01分别触发加速到期、交叉违约条款。年1月6日，16宁远高和19远高01被受托管理人宣布提前到期，上交所未披露上述事项。第三条违规事实情况为远高集团未按规定履行信用风险管理职责。上交所披露，第一，债券违约后，远高集团未按规定披露已采取或拟采取的风险化解、处置措施及其进展情况；第二，未能积极配合受托管理人开展风险排查及风险化解处置工作。另经查明，高红明与高远已分别于年10月29日和11月9日离境，消极对待债券信用风险化解处置工作。年11月违约后，评级机构大公先将远高集团主体信用等级下调至C，债项评级下调至CC。大公国际称，根据远高集团提供的年度前三季度财务报表，截至年9月末，远高集团总计有息债务26.22亿元，其中短期有息债务为16.03亿元，较年末增长32.41%，短期有息债务占总有息债务比重61.12%，短期债务压力山大。此外，年至年，远高集团的经营性净现金流持续下降，分别为10.40亿元、6.16亿元；到年中只剩下0.60亿元，同期货币资金也只有4.63亿元。财报显示，近年来远高集团经营业绩已出现接连下滑，年至年6月末归母净利润分别下滑9.77%、3.49%和61.74%。成功之路
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