解读焦点公司，揭开背后秘密，金融界《解密》，透视中国上市公司的人和事。
文/金融界网站可达
如果长生生物的高俊芳是“疫苗女王”，那么康泰生物的杜伟民无疑是“疫苗皇帝”。这位从江西贫困山区农民家庭走出的防疫站检验员控制着中国乃至全球最大的乙肝疫苗企业。
10年时间里，他贿赂过国家食药监官员，巧妙地“零成本”拿下国资股份，两次在疫苗案中全身而退，坐着34倍牛股康泰生物，成为了真正的“疫苗皇帝”。如果不是获得香港身份，他一度是江西省首富。
资料图：康泰生物实控人杜伟民
神秘的第一桶金
从多方探寻的结果来看，康泰生物最终成功登陆资本市场，杜伟民的运作至关重要，而关于他的发家史则成了一场“罗生门”。
杜伟民年出生在江西井冈山的农民家庭，大学选择了化学专业，毕业后分配到江西省卫生防疫站工作。在担任了4年左右的检验科检验员后，杜伟民与曾在河南开封龙亭区卫生防疫站担任医师、副站长的韩刚君下海创办广州盟源，各占股50％。
年9月，长生所将持有的长生实业0.68％的股权以43.79万元的对价转让给了广州盟源。与此同时，长生所还转让了其持有的30％长生实业股份给韩刚君（有爆料为万元）。在长生生物期间杜伟民举家移民到加拿大，其个人亦获得加拿大永久居留权，身份则转为香港居民。
杜伟民退出长生生物是在年，当时广州盟源将其持有的长生生物0.68％的股权以54.74万元对价转让给了于广谦，6年时间通过转让仅获利不到6万元并不起眼。
但无人知道杜伟民和韩刚君两名检验站的普通员工是如何获得自己数千万的“第一桶金”，而此后杜伟民的人生轨迹众人说法不一。
常药延申年陷入亏损，年至年间，韩刚君旗下深圳瑞盟鑫与杜伟民旗下深圳盟源数次对其增资，于年牵头完成重组常药延申，并改名为江苏延申，各占股34.5％，两人均担任董事。在此期间，江苏延申在疫苗领域攻城略地，在年公司第一大产品流感疫苗取得中国第一大市场份额，第二大产品狂犬疫苗批签发量在年位列第四。
年10月，江苏延申发起上市冲刺，但在发审会上未能通过。年年初，江苏延申发生了对狂犬病疫苗产品效力数据进行修改，违规提取的纯化液（俗称“小样”）替换报批签发抽检样品事件，7名高管最后被批捕。在年9月及年12月，江苏延申亦因两次生产违规操作被常州市食品药品监督管理局行政处罚。
争议出现在此，广为人知的某网文中称，事发后杜伟民在调查组眼皮底下转让江苏延申股份套现2亿元。此前也有报道称，在食药监总局有关领导的帮助下，杜伟民在事发前成功把持有的江苏延申股份转让给先声药业，成功套现2亿元，先声药业索赔时杜伟民补偿万元私了。
而杜伟民的哥哥杜牛仔却对此并不认同，他表示事件发生前杜伟民就已经转让了持有的江苏延申的股权，与此事并无干系。
金融界《解密》没有发现官方定论，康泰生物传出上市消息时该事件曾被媒体翻出报道，但此后相关媒体纷纷撤稿。《民主与法制时报》曾将媒体报道汇编后刊文，被杜伟民告上法院，根据“（）京02民终号”民事判决书，法院判定上述报道没有实际证据，《民主与法制时报》被判侵犯名誉权。
国资亏损让出康泰生物
江苏延申没有完成杜伟民的上市梦，深圳康泰生物成为了下一个猎物，该公司成立于年9月成立，历经多次股权变更后，年完成整体股份制改造，长年占据乙肝疫苗市场50％以上的份额，但由于产品线单一业绩始终未能达到上市标准。
年6月4日彼时康泰生物的实控方国家开发投资公司以丰富产品线为由计划重组民海生物，“由于康泰生物产品单一、缺乏独有专利技术，企业市场竞争力逐年降低，康泰生物亟需通过重组丰富产品线，扭转研发和营销方面的劣势，会议原则同意优先选择民海生物作为重组对象。”杜伟民由此开始登场。
年8月15日，康泰生物股东大会审议通过深圳瑞源达（注：杜伟民及其妻子持有％瑞源达的股权）、王峰和郑海发以民海生物％股权作价万元认购康泰生物增发的万股股份的决议。其中杜伟民所有的深圳瑞源达受让康泰生物38.75％股权，成为第一大股东，其本人担任董事长、总经理，成功入主康泰生物。
图：重组民海生物后股权结构
资料来源：康泰生物公告披露
此后，年国营转民营时期的五大发起人国家开发投资公司（股份后无偿转让给子公司国投高科）、北高新、湖南高科、交大昂立、上海华瑞相继退出，其中国投高科、北高新、湖南高科、上海华瑞的股份最终由杜伟民控制的深圳瑞源达.75万元接盘，现任董秘苗向则以.75万元接盘了交大昂立持有的股份。
图：原五大改制发起人股权结构
资料来源：康泰生物公告披露
资料来源：康泰生物公告披露
一系列操作并不复杂，然而让解密君难以理解的是，五大发起人悉数具有国资背景，除国投高科以外，其余四家均以低于年进入时的价格转让，而更令人瞠目结舌的是此后杜伟民的腾挪财技。
左手低吸右手高抛
金融界《解密》复盘杜伟民的康泰生物腾挪史，惊叹后者高超的能力。
年杜伟民设立民海生物参与重组花费约万元（年3月31日，北京民海注册资本变更为1亿元，深圳瑞源达持股76％，由此推测杜伟民在北京民海公司投入万）；年-年，其控制的深圳瑞源达以.75万元接盘五家发起人所持股份；此后分别花费万元和万元从苗向、深圳民康受让部分股份，同时王峰将代持股份无偿转让给杜伟民。这是杜伟民获得康泰生物股份的全部成本，合计.75万元。
几乎同期杜伟民也在向机构和自然人转手持有的股份。年-年期间公司第四次股份转让，深圳瑞源达向18个自然人及机构转让持股获得.83万元；年11月公司第六次股份转让，深圳瑞源达向朱安平、杜兴连、孟晓兰转让持股获得.2万元；此外杜伟民向王华、徐少华、磐霖丹阳、招银国际转让持股获得.5万元。这是杜伟民出售康泰生物股份获得的资金，合计.53万元。
其中，年左手低价（2元左右）接过国资股，右手高价（15元左右）倒卖给机构，巨额收益令人咋舌，接盘者均为招银国际这样的专业机构。
资料来源：康泰生物公告披露
经过一系列眼花缭乱的腾挪，仅从资本角度来看，杜伟民夫妻及其他股东花费1亿元成立民海生物，几个月后即估值2.4亿元通过重组入主康泰生物，然后低价接盘五家国资背景的改制发起人股东的全部股份，再部分高价出售给机构及自然人，夫妻二人在净赚.78万元的同时，至年上市时还控制了康泰生物62.16％的股份，这部分股份最高市值亿，解密君想到了一句话，“高！高实在是高”，但同时也质疑这个过程中国有资产是否受损？
民海生物迷雾与高官受贿案
此外，在杜伟民入主康泰生物的过程中民海生物扮演了关键的角色，《解密》发现，民海生物于年设立，年8月14日（被康泰生物并购后）法人由王峰变为杜伟民，中间没有任何公开信息，而其复方白芷酊价格大概得多少治好白癜风需要多少钱