北京这场秋雨，从国庆假期的最后一天淅淅沥沥下到开工第一天，没有停歇。真可谓一叶知秋，经过一夜风雨，路边的银杏叶已经黄了。
这仿若南方的阴冷、阴鸷，似乎有点像一些经济学家眼中的中国经济：秋天之后便是漫长的冬天，而不是回暖复苏的春天和夏天。
年5月9日，《人民日报》的首页开局首问大势中，明确提出中国经济未来是“L型”走势，这不是一两年就能看得见底部的。
在今年7月的全国金融工作会议上，习近平总书记指出，金融工作要回归本源，服从服务于经济社会发展，要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。
这意味着，随着国家金融政策和产业政策的双向调整，资本正在呈现“脱虚向实”，将逐步转向中长期的价值投资和实体经济。
如今，在这秋雨连绵般的经济新常态下，中国的上市公司们该如何把握和利用好当下的趋势，实现可持续发展？
节前在上海，一场由上海南虹桥投资开发有限公司主办、矽亚投资和金融界联合承办的“转型的拐点，腾飞的起点”百家上市公司闭门会在上海虹桥商务区举办。
矽亚投资CEO张兰丁与大会主题同题的演讲，用详实的数据，丰富的案例，与邻国日本的经济相比，提出一些深刻的问题和解决办法，引导中国经济尽量避免“中等收入陷阱”，不要步日本的后尘。
他说，中国经济分为三个30年，第一个30年从年到年是政治稳定的30年，年均GDP8.1%；第二个30年从年到年是改革开放的30年，年均GDP是10%，取得了举世瞩目的成绩，尤其年中国超越日本，成为全球第二大经济体，成为全世界第一大制造业国家；从年到年，我们经济增速从年最高的14.2%到现在的6.7%到6.9%之间，未来，我国GDP该何去何从，这是值得我们所有人讨论和考虑的。
联系全球制造业四次转移，从美国转到德国、日本，再从上世纪六七十年代从德日转到“亚洲四小龙”，再从上世纪八十年代从亚洲四小龙转到中国的过程中，我们跟德国、韩国和日本制造业等进程非常接近。
日本经济也分为3到4个阶段：第一阶段从年到年，保持了九年的政治稳定阶段，年均GDP增长9%；第二阶段从年到年，保持了18年高速增长，年均增长是9.8%；第三阶段从年到年，日本保持了稳定增长或者我们称之为中低速增长的18年，增速是4.1%，这跟我们今天中国新常态的阶段非常接近。第四个阶段，从年以后日本经历了长达26年甚至是30年的失落。
整个过程中，日本政府很多政策值得我们当今借鉴。例如，在政治稳定阶段，日本政府采取倾斜生产方式，经济重点放在煤炭、钢铁等扩大生产上，通过两者循环增产阶段性的带动其它行业的发展。
又比如，在高增长的阶段18年中，日本政府制定了“扶持出口、经济起飞”为目标的产业政策，对于新兴成长型产业、加工产业、出口产业予以大力扶持，这跟国内的“三架马车”何其相似。超低汇率，促使日本贸易迅速由逆差转为顺差；政府“护航舰队”的金融体制，主银行制度下的财阀运作模式，以年功序列、终身雇佣制为特征的企业制度均蜚声国际……当年日本创造了全球的奇迹，全世界都在向日本学习。
在稳定增长、泡沫膨胀阶段的18年中，在稳定增长阶段日本政府推出了新的产业调控政策，发展节能技术和石油替代技术，降低GDP能耗水平、增强整个经济的韧性，并且成为第一个跨越石油危机的发达国家。
在泡沫膨胀阶段当中，日本五次下调利率，而且日本广义货币总量加上大额存单的增速为8%，一直到89年的12%。86年扩大财政投资规模。
再看一下日本的资本市场，日本股市从年底的点上涨到年的点，四年间上涨了接近4倍，成为全世界最大的股票交易所。自年12月最高点下滑到年的时候下滑到点，在这个过程中，企业面对的是资本快速缩水，银行收贷，市场流动性收紧，资产急剧恶化的情况，汇率升值的很快。资产价格从年到年，日本的住宅价格平均上涨了%，六大主要城市上涨了%。
从泡沫破灭阶段直到后面失落的30年，日本政府采取了一些策略，比如推出经济刺激计划、长期超低利率和零利率计划，采取量化宽松政策。
对此，日本资本市场的反映是，最低时跌破一万三千点，跌到点；对企业来说，经济刺激计划效果不明显，产生了僵尸企业和僵尸银行，还有不良债权的增加；年到年先后家金融机构倒逼，家庭需求开始降低，政府的赤字开始增加。家庭和个人消费支出减少，物价长期处于通缩状态。
直到当前，日本经济的典型特征都是长期陷入通缩，债务率持续攀升，政府债务到了GDP的%，而且老龄化问题严重。
而上世纪90年代的日、韩经济与本轮中国经济又有哪些共同特点？第一都存在产能出清。我们从日本各个行业去产能、去库存的时间表来看，是从有色金属制品到运输设备、纺织品、机械行业一直到石油有机化工和钢铁，平均的去产能的时间大概在10到15年，这给我国经济带来哪些借鉴？
目前国内的供给侧改革，就是去库存、去产能，从需求侧向供给侧倾斜，在这个从控制增量到清理存量的过程，我们发现了各个行业的产能利用率，电解铝是78、钢铁是67、水泥只有67、煤炭也只有70。
张兰丁称，国家去产能的路径是行政去产能比较多，财政直接补贴或间接补贴，以及通过加快兼并重组，提高环保能耗以及行业标准。但这也会带来一些问题：
比如短期见效非常快，但长期看来不可持续。因为行政去产能手段改变了市场的激励约束机制，干扰到了行业正常的调整，加大了供需的波动，所以最近看到大宗商品又开始掉头向下了。行业产能过剩周期的出现不利于产业结构的调整，行业受到管制，低效企业难以维持。
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