5月20日，《外国公司问责法案》（HoldingForeignCompaniesAccountableAct，以下简称“问责法案”）在美国参议院获得了一致通过。依照美国立法流程，问责法案须在众议院获得通过，并由总统签署后才能生效。一旦通过，问责法案将适用于所有在美上市的外国公司。该法案旨在对年《萨班斯-奥克斯利法案》进行修改，要求外国公司基于美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）的规定，披露有关外国司法辖区阻止该外国企业向上市公司会计监督委员会（以下简称“PCAOB”）提交材料、阻碍SEC监管的信息。[1]
5月24日，中国证监会有关负责人就问责法案表态，认为问责法案是中美 在金融领域的延申。“该法案的一些条文内容直接针对中国，而非基于证券监管的专业考虑，我们坚决反对这种将证券监管政治化的做法。”。“法案完全无视中美双方监管机构长期以来努力加强审计监管合作的事实。中方一直高度重视中美资本市场审计监管合作，年协助PCAOB对一家中国会计师事务所开展了试点检查，年以来又多次向PCAOB提出对会计师事务所开展联合检查的具体方案建议。”“呼吁按照跨境审计监管合作的国际惯例，加快推动对相关会计师事务所的联合检查。”[2]
为什么认为问责法案针对中国？具体而言，问责法案在年《萨班斯-奥克斯利法案》的基础上，首先引进了“非检查年度”（non-inspectionyear）的概念：发行人如果其在某一年度里所雇佣的会计师事务所在外国司法辖区有办公室或者分支，而PCAOB对其又无法进行监管，该发行人须证明其既不属于外国政府所有，也不受外国政府控制。即使发行人向SEC提交了上述报告，本年度依然将被认定为是“非检查年度“。而如果某一上市公司连续出现三次“非检查年度”，SEC应当禁止其在美国证券交易所继续交易。除非发行人能够向SEC提供证明材料，证明其将聘请一家PCAOB监管下的注册会计师事务所提供服务，以满足SEC的监管要求。
由此可见，问责法案部分是针对中国关于工作底稿的相关立法，而“发行人需证明其既不属于外国政府所有，也不受外国政府控制”的规定就赤裸裸地带有政治色彩。关于中美间的立法冲突与跨境金融监管障碍，可以说确实存在。年由中国证监会、国家保密局和国家档案局联合发布了《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》，规定在境外发行证券与上市过程中，提供相关证券服务的证券公司、证券服务机构在境内形成的工作底稿等档案应当存放在境内。”今年3月1日新修订的证券法也规定，“境外证券监督管理机构不得在中华人民共和国境内直接进行调查取证等活动。未经国务院证券监督管理机构和国务院有关主管部门同意，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。”
SEC和PCAOB认为，中概股公司的管理层、担任审计的会计师事务所主要在中国，而中国的相关法律规定使其难以对中概股的信息披露作出实质性调查。此外，跨国调查、执行也存在障碍。由于中国相关方面立法空白，美国司法机关、美国律师不得在中国采取调查等司法行动，美国的调查令和判决无法在中国执行。即便在美国启动了调查、诉讼，美国监管机构、法院仍难以有效追究中概股在美违规的刑事、民事责任。
但是，中方也有自身立场。中国有关立法并非对违法的中概股公司作倾斜保护，主要是出于维护主权与保护国家秘密的需要。中概股公司中有许多是国有控股企业，相关会计工作底稿可能属于敏感信息的范畴，涉及国家秘密。如果中概股企业或者境内会计师事务所向PCAOB提供会计工作底稿，便违反了《保守国家秘密法》和《档案法》中“禁止携带、传递国家秘密载体及复印件出境”处境的规定。可见中美立法冲突与跨境金融监管确实存在障碍。
然而“发行人需证明其既不属于外国政府所有，也不受外国政府控制”就明显具有政治倾向。部分业内人士认为，由于任何中国公司都无法证明自己“不受中国政府控制”，该法案将迫使中概股公司至少在三年内面临退市风险。也有业内人士认为，是否所有中概股都将面临退市还需观望，但法案出台后，中概股公司必将面临更严格的信披义务与调查，许多公司可能由于未能达标面临巨额行政处罚，连带后续的集团诉讼。此外中概股公司不仅要承担更重的合规风险，被做空袭击股价暴跌的概率也大大提升，可谓“一颗老鼠屎坏了一锅粥”。证监会有关负责人表示，“优质上市企业是各国资本市场竞争的重要资源，证券监管政治化将对双方利益都会造成损害，不仅会阻碍外国企业赴美上市，更将削弱全球投资者对美国资本市场的信心及其国际地位……呼吁按照跨境审计监管合作的国际惯例，加快推动对相关会计师事务所的联合检查。”
此次的问责法案可以说是美国立法部门在今年4月份瑞幸咖啡暴雷后对中概股的抵触与反弹，此外也带有一定的政治色彩。关于美国监管层对中概股的抵制，可追溯4月27日瑞幸财务造假后不久，美国监管层对中概股信息披露问题作出了风险警示，SEC主席更是亲自上电视提醒投资者，直言不要投资中概股。当周美股收盘，热门中概股立刻暴跌：其中哔哩哔哩下跌7.25％，拼多多下跌5.71％，京东下跌0.11％，百度下跌1.87％，阿里巴巴下跌2.25％，唯品会下跌7.64％。此外，根据路透社报道，纳斯达克（Nasdaq）将公布对首次公开发行（IPO）规模的新限制，此举将直接加大中概股在美上市的难度。[3]
参考来源：
1.新浪法问：《美国参议院通过新法案，中概股公司面临严峻挑战》，中伦律师事务所龚乐凡