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华尔街：自取灭亡我们先来回顾一下本周美国股市到底发生了啥，简单来说，就是美股的一群散户联合起来，居然让手握百亿美金的华尔街大佬亏了个底儿掉。主战场是GameStop，一家美国游戏零售巨头。今非昔比，疫情和数字游戏的流行让这家重资产公司连年亏损，甚至一度濒临破产，只能不断裁员和变卖资产维持生存。只看基本面和经营情况，根本不会想到这只股票会有腾飞的一天。就是这样一只股价一路跌到3美金以下、面临退市的垃圾股，竟然成为了埋葬空头机构的坟墓。此事虽然诡异，但实际上也可将其定义为傲慢的华尔街巨头们的自取灭亡。为什么这么说？做空股票的亏损，理论上是上不封顶的，但华尔街里的对冲基金却对此有恃无恐——他们不用看基本面，倚仗手中的巨量资金和普通散户无法使用的金融工具，再加上私相传递的第一手消息来源，他们可以在收割巨额利润的同时，完美规避掉投资风险。早就有人对此不满。马斯克在年12月就呼吁将卖空行为视为“非法”活动，这几天更是借着战势胶着不断带节奏，抨击华尔街的空头们都是大骗子。华尔街的做空者们嚣张到了什么地步？年，GME流通股做空率一度超过了90%。截至目前，GME已经被做空了%！这太疯狂了，GME毫无疑问成为美股市场上被卖空最多的公司。但这只股票的价格并未按照空头们的预想那样一路向南，反而从年8月末开始飙升，到今年一路涨到了40美元。空头们当然不愿意见到GME起死回生，这对他们来说意味着大量的损失。举个例子，1月14日，GameStop大涨27%，仅在当天做空者的合计损失就超过了8亿美元。但是，为什么盈利最多%，亏损却无限大，从概率上讲就不划算的做空生意他们还接着做？很简单，一是坚信GME这只股没有翻盘的可能；二是就算它涨了，空头也有信心把做空的股票从市场买回来：一个字，就硬拖！反正自己资金足够，不信散户获利后不出局。但他们没想到的是，以往这套模式还行得通，但这次碰上的是有组织有纪律的硬茬子。8亿美元，成了噩梦的前奏。在这场较量中，成为GME所有空头们梦魇的不是普通散户，而是联合起来的，有根据地有信仰的团体。他们的组织是一个叫做WSB的Reddit分论坛，全称是WallStreetBets，意为“华尔街赌场”。顾名思义，这里聚集着一群不信奉理性和价值投资，妄想一步登天大发横财的狠人，抑或是“赌徒”。02
散户：不死不休散户们用残忍的手段，让华尔街感受到了什么叫痛楚。GME是WSB里的明星股。一方面，GameStop作为老一辈玩家心中的圣地，是有情怀在里面的。另一方面，亢奋的散户们坚信这只股票很有前途。因为一旦它涨起来了，前期低到尘埃里的股价和高企的做空率，势必会成为世界最强发动机，载着自己一路飞上火星！事实确实如此，随着GME股价飙升，散户们乐不可支，纷纷在论坛里晒出自己数十数百倍的收益。空头们这会儿坐不住了，香橼最先急眼，直接发了条推特直指GME只值20美元。此举立刻触怒了正在兴头上的散户们，一场轰轰烈烈的战争打响了。散户们一声令下集体冲进股市，大买GME的股票和看涨期权，全体一个目标——就是要暴力拉涨，狙击基金和机构！说到看涨期权，这可是WSB里散户们的最爱。众网友们不爱买正股，一致认为买看涨期权是唯一发家致富的道路。这是因为与正股相比，看涨期权更给力、更刺激，能够带来更高的利润。以GME为例，其看涨期权上周五价格在10美金左右，这帮散户冲着最虚值期权（最大的杠杆）去买。按照当日65美元的股价计算，同样的本金，通过购买看涨期权，可以撬动相对于正股倍的股票！散户们的集体行动令机构们傻了眼。1月22日，GME收涨超51%，报65美元。由于波动性过大，该股一度触及熔断。当天，GameStop的成交量超过1.97亿股，是其30天平均值万股的8倍！另一方面，由于GME股价不跌反涨，做市商不得不一直购买股票来对冲期权产生的做空敞口。与打了鸡血的散户形成了一股更强的推高GME股价的合力。空头们终于撑不住了，香橼宣布“停战”，表示将不再就GameStop发表意见。身家百亿的明星对冲基金Melvin更惨，因为被散户们打得头破血流而不得已向同行——两家顶级对冲基金Citadel和Point72求助，得到了27.5亿美金续命资金。散户们虽然暂时占了上风，但从Melvin、Citadel的举动就知道，华尔街并未打算善罢甘休。GME的空仓仓位不减反增，但散户们根本不怂。看看WSB网友DeepFxxingValue晒出的收益：他在GME的股价最低点买入了5万美元的看涨期权，17个月后，5万已经变成了万，涨了足足倍！巨大利益面前，散户们的热情彻底爆发，开始新一轮的疯狂购买看涨期权。本周，GME股价来了个三连跳，周一收盘股价还不到80美元，周二几乎翻倍到，到周三，直接飙到最高美元！3天，GME涨了%。随着GME股价飙涨，空头欲哭无泪。S3Partner数据显示，仅周三一天，卖空者在GME上损失了亿美元。Melvin直接摊牌：钱给你们，我不玩了。Melvin平仓了从去年做到现在的空头头寸之后，等于Citadel和Point72的27.5亿也打了水漂。战争第一阶段，散户取得暂时性胜利。但华尔街当然不会坐以待毙，他们的反击来得快速而又猛烈。03
华尔街：绝地反击周三，美股经历了去年10月28日以来最差表现，三大指数跌幅全超2%。恐慌指数VIX日内涨幅达61%。美股大跌，与散户和华尔街之间的多空大战有无关联？很有可能，因为更多的新鲜空头血液加入，市场不得不为卖空这些头寸的资金创造大量的保证金要求，这样的“强迫卖出”毫无疑问将引起市场的动荡。华尔街的第一轮反击来了。纳斯达克交易所公司称：“我们会监控社交媒体上的言论，如果我们发现言论与股票的异常表现相关，就会暂停股票交易。如果我们确实认为存在股票操纵行为，我们将与美国金融业监管局和美国证交会展开调查。”白宫也紧急发声：美国财长耶伦和拜登的经济团队也正在密切