5月27日，诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波做客，结合诺亚自身经验，分享了疫情重启后出现的新商业规则，以及财富管理行业的新思考。
精彩观点1、这一年不仅检验了一家企业的免疫力，还考验了复原力
2、作为一个行业的从业者，我们如何用正确的方法去满足客户的需求就非常重要
3、真正的行业明白人是要有意识杜绝一切屁股指挥脑袋的行动，建立起受托人的责任
4、我认为年是中国财富管理的元年，新的竞争对手、新的战场出现，最重要的是客户、从业者也被教育了，大家的敬畏之心越来越明显
5、我觉得在人设上，主观上要承认，公司和人都会犯错，客观上我们要用安全边际来保护自己。
6、资产配置会从高净值客户的理财师、经纪人的配置，慢慢转向一些智能投顾
7、在一个很极端的市场和环境下，我们需要重新思考，作为一家公司，你存在的理由
以下为汪静波分享精编。
我想，疫情后重建不仅仅是打补丁，而是真正提升一个层次，能够因为经历了疫情而有更多的反思，让公司更上一个台阶。
诺亚财富也是一个全球化公司，我们在海外的业务大概占到30%。当武汉疫情非常严重的时候，我们就开始思考，怎么跟海外的同事沟通，因为他们还没有经历这些，很难感同身受。所以在互动的过程中，大家会碰到很大的挑战。
作为一个管理者，我觉得我们会碰到很多问题，但我们不能袖手旁观，而是要真正有所行动。
不同的公司受疫情的冲击程度可能不一样，比如很多线下场景消失了，未来有可能恢复速度比较慢，特别是商务、旅行，大家更多会在线。其实有时候在线和在家办公、开会的效率还是非常高的。有一些场景也许已经恢复了，但是我们觉得它不是生活必需，所以很容易被砍掉。当然我们也看到了非常多受到正向影响的公司，包括云计算、数字经济。总体来说，我认为财富管理行业还是受益的行业。
年发生的很多问题都是我们过去从来没有经历过，甚至是不敢想象的。以前我觉得我们公司的国际化做得卓有成效，但是当飞机不能起飞时，我们才发现，其实在端到端的商业模式上，有很多都没有真正想透。所以我觉得，这一年不仅检验了一家企业的免疫力，还考验了复原力。所以基本上我觉得，年整个中国的企业、企业家都是离开旧跑道，迈入新赛场。其实最重要的是，当新环境、新市场、新客户，甚至市场运营的操作程序都被更新以后，怎样把我们对市场的洞察、认知和核心团队达成共识？达成共识以后，又如何能全员对齐、和客户对齐？我觉得这是一件非常有意义、很重要的事情，但是挑战很大。
如何成为金融行业的明白人金融服务行业很难做，从年整个去杠杆到年金融行业大整顿，诺亚在年也碰到了很多非常大的挫折，年又出现了新冠疫情，这些都让我们有深刻的反思。
金融服务和财富管理行业很独特，过去我们以客户需求为第一，但随着时间的推移，我们发现有时候客户的需求不一定是对的，或者说客户的需求相对比较短期，而作为一个行业的从业者，我们如何用正确的方法去满足客户的需求就变得非常重要。
其次，这个行业非常广，不光是投资者、监管者，甚至是从业者，包括非常多行业大佬，也很难判断一个产品或服务的真实水平。我们也看到，在年不管是P2P、非标类固收的一些以资金池为核心的产品，可能存在超级大的风险，但客户只会觉得这个体验非常好，却不太知道底层是怎样的资产。
另外，总体来说，金融行业的从业者获得的报酬也比其他行业要高，但产品和服务的定价没有完全和客户的利益挂钩。比如你做一个资管或者基金，可以收管理费，但是管理费不是完全和绩效挂钩。
当我们从事这个行业时，是需要问自己一些问题的，即什么样的产品或者服务是这个行业的大道和正道？我们如何真正保护客户的财产并让它保值增值？
首先你要看长期还是短期，从长期来看，哪些金融资产可以让客户持续、有效、安全、可靠地增长？另外，因为中国40多年的经济高增长，大家可能基本上都没有亏过钱，所以这个市场也充斥着各种似是而非的声音。
金融行业有其独特性，它是一个高度严格监管的行业。在经济下滑的时候，我们会看到很多问题是我们过去无法想象的，但是它真的在这个行业实时发生。所以我经常在公司内部提出，我们真的要去灵魂拷问，自己是不是行业的明白人？我们有没有从事金融行业的基因？我们怎么理解，如何用自己的专业能力承担对客户的受托责任？如果这些话我们做不到，或者没有答案，还不如放弃这个行业。
我上次看到一个数据，它说P2P大概有1万亿的规模，这个对我来说还是比较震撼的，因为我觉得它本来是一个小市场，但是为什么在中国会有这么大的量？这确实值得我们每个人反思。一方面客户有需求，一方面是金融科技推动，让交易变得更简单，还有就是我们对这个行业的底层，以及这个行业的基本逻辑没有理解。
要成为这个行业的明白人，我觉得并不容易。因为金融行业离钱很近，非常容易受到诱惑，所以我觉得，真正的行业明白人是要有意识杜绝一切屁股指挥脑袋的行动，建立起受托人的责任。把客户给我们的每一分钱都当作父母节省下来的钱，理解什么叫践行受托责任。
每一个投资者都希望他买的财富管理产品、金融产品没有风险，没有波动。但是我经常跟同事们说，投资不是存款，投资是有风险的。而金融的核心、从业者的核心就是通过管理风险来获得收益，风险不能消除，这就是为什么我们要做资产配置，而不是集中把资产投注在某一个资产类别上。但有时候，当你面对客户需求时，可能会忘记，从这个角度来说，可能我们在道德责任上还不是行业的明白人。
金融界没有胆大的老年人我从事金融从业已经接近30年了，-年我们可能经历了一个假的财富管理的繁荣，主要的特征就是劣币驱逐良币，因为客户的需求是固定收益、没有波动，客户的需求永远是对的。但是我们这个市场上有超过90%的从业者，都是用错误的方法去满足客户正确的需求，所以才造成了现在这个市场一地鸡毛。但是如果没有经历过风险，我们就不能理解风险，投资者、从业者、监管可能都一样。从这个角度来讲，我认为年是中国财富管理的元年，新的竞争对手、新的战场出现，最重要的是客户、从业者也被教育了，大家的敬畏之心越来越明显，所以我有一句话是：“金融界没有胆大的老年人。”
年诺亚遭遇了一个大的欺诈案件，这让我们深刻的反思和认知。
非标的类固收，特别是单一资产类别，它的风险是隐性的，如果成功就可以收获%、%，但如果失败有可能损失全部本金，因为它非常集中。而我们所有高净值客户他最重要的需求就是不要有资本的永久损失，所以从财富管理的角度来看，非标类固收产品不是最佳选择，但是这是最容易做出的选择，因为每个投资者都会问你有没有风险、最好不要波动。所以我们看到市场上大量投放的信托、银行，各种各样的以资金池为核心的固定收益产品，其实回看底层，可能都已经烂掉了。
从全球来看，财富管理是朝阳行业，需求非常大。但是全球满足客户需求的方法都和我们过去满足客户的需求方法不一样。这也是为什么去年诺亚遭遇风险事件以后，我们主动把所有的非标类固收产品都退出了，我现在很庆幸，如果去年继续做、没有退出，或者是退出速度不够，今年可能就会碰到更大的风险。
过去有很多民营企业都碰到了非常大的经营困难，现在破产重整的案例也越来越多。而大部分碰到困难的民营企业的经营方法，在过去十几年、二十年都是利用负债做大资产规模，依靠规模再提升估值，继续做大负债，高杠杆+短融长投。
当周期来了，经济下行的时候，这个模式就必须要被改变，因为它没有办法通过更高的PE覆盖他过去的债务，不管你有再大的流动性，你的基础资产已经过时，它不能获利，没有创造新的价值，而以这些为基础的非标类资产就变成了有风险的垃圾债。
我们过去的民营企业家，还有房地产公司，确实非常成功，几乎没有失败过。但当市场悄然发生变化，地缘政治、出口的挑战出现，我们的民营企业家变老了，他内心很挣扎，因为他发现过去的模式行不通了。如果我们的模式没有改变，可能企业就会从盈利变成负债率非常高。
年是真正的健康财富管理元年金融行业的门槛很高，而且特别难做。我特别害怕公司做投资的同事隐藏风险不暴露，因为他希望自己是完美的。我觉得在人设上，主观上要承认，公司和人都会犯错，客观上我们要用安全边际来保护自己。在投资管理、财富管理上，就是通过分散和流动性来弥补我们可能犯的错误，我们也不是一味地要求，不管是为我们服务的，还是我们自己做投资和财富管理，都是百分之百正确，因为这个真的没有。
我认为年是真正的健康财富管理的元年。当然，-年也是非常好的高成长阶段，那时候我们的产品非常简单，公募基金、股债。年银行全面进入财富管理市场以后，确实没有做特别多的投资者教育。而银行的财富管理进来以后，基本上是以刚兑为核心，这就让客户养成了一些习惯，大家都没有了风险意识。所以年新冠疫情以后，我觉得是财富管理的元年，真正的非标转标是资产配置。
资产配置会从高净值客户的理财师、经纪人的配置，慢慢转向一些智能投顾，我觉得这个趋势比较明显。中国客户的全球配置和全球配置中国，其实都是一个很大的趋势，会持续非常多年。同时我们又遇到了去全球化的过程，这让这个过程变得更复杂和难以预测。
但是总的来讲，随着中国第一批企业家变大、变老，围绕客户的生命周期、企业的传承和全方面的综合服务的需求确实是越来越明显。
为什么财富管理行业在疫情中是受益的行业？去年三季度碰到风险以后，诺亚就开始全面地非标转标，即非标资产，特别是固定收益、类固收投放是零。但是我自己看到的趋势是，客户的需求改变超越了我们的预期，所以在一季度面对整个新冠疫情的影响，办公的时间非常少，但是标准化资产的增长还是接近80%，我想这也是很不容易的一个业绩。如果没有去年的转型，可能也不会有今年这样一个成果。
其次，经过市场的洗礼，我们看到高净值，特别是超高净值的客户越来越追求科学理财，在资产的筛选、组合配置、风险控制等方面都更有品质，是客户的改变驱动了行业的改变。
再次，我们也看到主流的客户可能需要理财师帮他做咨询顾问，但是他不愿意为咨询付费，所以产品驱动仍然是有一定大的市场。另外，一些自觉决策性的投资者成长特别快，所以我们也在服务更多的自主投资的决策。
此外，我们发现疫情期间，数字化转型的速度很快，以前大家觉得诺亚是一个传统的、线下的财富管理公司和资管公司，但是在一季度，我们99.5%的客户都是全程无接触，从开户到下单，所以客户的习惯改变是非常快的，可能超过了我们的预期。还有在疫情期间，客户投资理财的操作次数大幅增长。
公募增长得也特别快，而公募增长得前三名是占60%的股票及混合基金，有15%是指数型基金，占10%的保险产品和银行结构性存款。
我想特别谈一下股债混合。今年我们也把这个产品作为战略产品来推进。为什么会这么做？主要还是因为客户需求。全世界都投放了大量货币，目前比较宽松，所以利率持续走低，但是公司的绩效也在降低。再加上过去，大家因为刚兑或隐形刚兑所买的类固收产品在市场上越来越少，资管新规也不允许再投放这样的产品，股债混合就变成了大家的优先选择。
保险其实增长得也很快，可能大家在面对危机时，都希望为未来储备一些能力、实力。
不用重来就会快，可以积累才是多年，我们对于资产配置的看法有以下三点。第一，长期而言还是要加大权益类的资产配置，这是机构和个人的大方向；第二，优质上市公司配置首选特别是有成长潜力和相对合理低估的；第三，大部分传统的上市公司受疫情影响，收益都是下降的，所以我们还是非常推荐股债混合基金。
我觉得对于中国企业来说，敢想敢做，越是往前冲就可以得到越多。我很喜欢一句话：不用重来就会快，可以积累才是多。就像竹子的节一样，节越多，我们就更有韧性、更坚强有力。
在一个很极端的市场和环境下，我们需要重新思考，作为一家公司，你存在的理由，你有没有清晰的令人信服的客户价值的主张？在新的宅家办公模式上，你的科技和运营能力怎么样？提供的产品能不能为客户创造价值？这些产品进入市场的策略是什么？当然企业的免疫力也很重要，要保持强劲的正向现金流。
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